美克家居：2019年上半年業績穩健增長，商業模式

近期，美克家居（SH.600337）正式對外發布了2019年半年度報告。公司得益于多品牌、多渠道戰略，以及卓有成效的管理及供應鏈效率提升，美克家居2019年上半年業績實現了穩健增長。公告顯示，公司上半年實現營收27.09億元，同比增長了7.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤實現了2.16億元，同比增長了5.11%，目前美克家居的國內業務和國際批發業務呈現出齊頭并進之勢。

國內直營、國際批發業務穩健增長 TOB業務有望成新增長點

據公開數據統計，2017年我國家居行業市場規模達到了4.23萬億元，同比增長1.69%，2018年我國家居市場規模更是超過4.5萬億元，如此大的市場規模給家居龍頭帶來了廣闊的業務拓展空間。同時，尼爾森研究顯示，過去五年中，越來越多的中國消費者愿意選擇更為高端的生活用品，有61%的中國消費者因卓越品質選擇高端產品。而美克家居作為面向全球中高端優質市場，為客戶打造一站式生活方式極致體驗的國際綜合家居消費品公司，2019年第二季度國內直營渠道成功實現了營收17.16億元，同比增長了7.35％，毛利率為64.06％，其國內加盟業務也同步實現收入2.39億元，對此有機構認為，隨著美克家居上半年聚焦加盟商調整優化，預計其下半年該業務板塊業績有望得到進一步提升。美克家居的業績增長也得益于國際家居市場規模的擴大，報告期內其國際批發業務收入也實現了7.09億元，同比大增了15.26％。

同時，據統計，2018年我國商品房銷售面積為1479萬平方米，按每套100平米平均來計算，2018年住宅銷售套數約為1479萬套，在此基礎上，估算2020年軟體沙發、軟床以及床墊的市場規模合計將達到3419億元，而美克家居的產品不僅包含了軟體家具，還有諸如茶幾，餐桌，電視柜等諸多產品，因此其行業發展空間可謂無限廣闊。據數據顯示，美克家居上半年軟裝產品收入同比增長高達21％，其中，飾品類大增了 61％，床品類的收入增長更是高達近400％。值得一提的是，其家飾家具直營子品牌Rehome 和YVVY的下單率和客單價也均得到了提升，其中Rehome的銷售額同比了增長13％、YVVY也同比增長了11％，均實現了逆勢增長。

在業績實現穩步攀上的同時，2019年上半年美克家居還積極推進了與綠城、金茂、融創等房地產商的合作，現已實現硬裝整體交付。同時美克家居也加強了與國外多家酒店的合作，從而多渠道快速提升了公司TOB的銷售規模。對此，有機構給出預測，鑒于2019年上半年公司TOB銷售額的大幅度提升，以及目前公司樓盤訂單儲備量仍然較多，下半年公司大概率將進入放量階段，全年其TOB規模有望快速突破1億大關，未來將為公司貢獻不菲的收益，并有望成為公司新的業績增長點。

多品牌、多渠道發力 商業模式實現不斷升級

為了滿足更多客戶群體個性化需求，美克家居早已經開啟了多個風格的品牌矩陣。旗下美克美家是美克家居的主打品牌，品牌定位中高端，目前也是公司營收的主要貢獻板塊。Rehome和YVVY兩個家飾家具品牌，隸屬于美克美家，2019年上半年乘著細分領域的東風，實現了逆勢增長。美克家居旗下的A.R.T.品牌之前創立于美國，后被公司成功收購，目前采取直營+加盟相結合、線上引流的經營模式，而A.R.T.西區品牌的定位則更加年輕化。公司旗下還有Zest品牌，這是公司專門打造的互聯網定制品牌。如今 ，多品牌并行和多層次品牌定位使美克家居成功覆蓋了高、中高、中、中低等收入結構的差異化消費群體。據統計，截止2018年底美克家居共有323家門店，其中美克美家104家，A.R.T.有145家，A.R.T.西區有49家。

同時，記者還了解到，美克家居的商業模式隨著消費需求的演變也在不斷革新，據悉，繼成都品牌館之后，美克美家今年3月又重磅推出了武漢品牌館，多品牌聯動刷新了消費服務模式，同時，報告期內公司還啟動了“北京生活體驗式購物中心”項目，并成功把該項目打造成了3.0升級版的新零售業態。目前，美克家居已經成為直營和加盟兩種業態并行，涵蓋國內線上、線下7個渠道品牌及4個國際批發品牌，覆蓋中國100多個城市、300余家門店，在全世界50多個國家近2000余個銷售門店銷售的同行業領先的國際化綜合家居品牌，同時伴隨著與騰訊合作深度運營用戶價值，實現低成本精準獲客，僅2019年1月至8月，數字化營銷產生訂單4323個，產生書面金額1億元，客單價8.1萬元。此外，報告期內，美克家居還通過對越南M.U.S.T.公司及美國Rowe沙發公司的收購，實現了以東南亞作為北美市場的主要供應源，天津制造基地保證供應中國國內的多品牌業務的全球化供應鏈網絡。且值得一提的是，美克家居MAC設計研發中心今年4月份在美國北卡羅來納州也開啟了，基于前期不斷地投入，截至2019年6月末，美克家居已累計擁有已授權專利2,653件，其中，2019年上半年新增專利申請就達362件，目前自主知識產權已成為美克家居重要的智力資產，成為了提升公司核心競爭力的重要途徑和商業模式升級的重要支撐。

可以看到，在人們家居消費觀念和消費需求不斷更新的時代背景下，美克家居正以其多樣化的品牌矩陣、多渠道的拓展、全方位且高效的供應鏈系統，以及不斷升級的商業模式，連續刷新著行業發展的認知，并持續引領著家居行業未來的走向。

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