一周鋼市概覽：期現震蕩回暖 成交表現稍有放量

　　本周國內鋼材市場價震蕩趨強，隨著周初期盤回暖，加之坯料方面的小幅上漲提振，現貨盤面出現聯動，成交情況稍有好轉，因此商家報價上調。周中，部分品種高位成交乏力，繼續追漲動力不足，操作出貨為主，報價方面也逐步轉為盤整觀望。不過從鄰近周末的庫存數據來看，本周主流品種廠庫及社庫均有下降，市場心態稍好，但目前終端需求放量依舊依托于期盤及坯料回暖刺激，實際性的好轉并未出現。具體情況如下：

　　國際方面：下周歐洲央行將公布9月利率決議，瑞典北歐斯安銀行發表了對此的前瞻，料宣布實施一攬子寬松政策，不過鑒于歐洲央行委員們發出相悖的言論及存在大量變量，此次利率決議可能令人感到意外，但料不會帶動歐元進一步上行；在該行看來，6月利率決議以來歐元區經濟增長的不確定性持續提升，相對于歐洲央行全員經濟增長預期而言，經濟及通脹前景更顯悲觀，歐洲央行料被迫下調經濟增長和通脹預期，提升9月會議進一步寬松的幾率，雖然降息似乎并未板上釘釘，但重啟資產購買將是管委會委員們更具爭議的話題。

　　國內方面：9月6日，由中國發展研究基金會主辦的中國發展高層論壇專題研討會在北京召開，會議主題為“貿易、開放與共享繁榮”。國務院發展研究中心副主任王一鳴發言表示，在經歷了2018年全球經濟增速回調后，進入2019年，全球經濟下行風險增大，目前主要經濟體呈現同步放緩態勢。

　　6日國內鋼材指數（Myspic）綜合指數報139.71點，周環比上漲1.46%。螺紋指數149.79，周環比上漲2.51%；熱卷指數132.97，周環比上漲1.13%；中厚板指數139.02，周環比上漲0.73%；冷板指數948點，周環比上漲0.50%。

　　建材：本周建筑鋼材價格大幅上漲。庫存來看，除華中、華南兩地的線材庫存有所增加外，其余地區螺線庫存均呈降勢，庫存消化力度相對較好；供給來看，本周高爐廠在旺季來臨前例行檢修增多，故本周產量整體大幅下降，而價格回漲，使得電爐利潤小有恢復，疊加部分停產周期結束，電爐產量有所增加，短期產量降幅或有收窄；需求來看，終端客戶采購有所增加，疊加宏觀利好消息的刺激，盤面、現貨價格均呈漲勢，投機需求也積極入場，同時本月工作日較少，部分工地存在趕工期，需求會提前釋放，短期需求或表現尚可；心態來看，目前市場高位成交略顯乏力，同時部分地區受陰雨天氣影響，市場心態整體較為謹慎，逢高出貨多為主要操作思路。綜合來看，預計下周市場庫存降幅或有收窄，價格上行空間有限，或震蕩調整為主。

　　熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格震蕩上漲。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3804元/噸，較上周上漲32元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3745元/噸，較上周上漲31元/噸。

　　華東市場方面：本周上海熱軋市場價格小幅上漲，現1500mm普碳鋼卷主流報價3640-3650元/噸，1800mm寬卷主流報價在3740-3770元/噸。低合金1500mm主流報價3840-3860元/噸，1800mm低合金報價3900-3910元/噸。本周周初黑色商品期貨市場開盤拉漲，現貨商家隨盤拉漲，市場交投活躍，商家心態稍有回暖，加上前期價格倒掛較多，商家挺價情緒較為積極，但之后幾日高位成交受限，也導致了漲勢受阻后繼乏力，目前商家操作模式依然是以出貨為主，由此也可以看出商家對后期市場并不十分看好，加上本周數據發布，鋼廠產量繼續增加，總庫存降幅收窄，整體依然處于供應、庫存雙高情況，需求雖然有所回暖，但依然不足以支撐當下的雙高壓力，后期若無新的政策支持，則價格整體向上空間較為有限，而當市場難以消化高產量時，價格或將有所回落。

　　華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格上漲50元/噸。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3790-3810元/噸，2.75mm卷價格在3910-3920元/噸之間，與上海價差140元/噸，與天津價差110元/噸。本周價格上漲主要受基本面需求復蘇，期貨技術性反彈影響。整體來看漲幅呈前高后低之勢，周五價格小幅下跌。成交方面，本周大戶日均成交在500噸左右，中戶日均成交在300噸左右，周一周二成交較好，下半周成交轉差，一些前期低價拿貨的人開始在市場上出貨，報出的價格較主流價格低10元/噸左右，一定程度上抑制了價格的上漲。庫存方面，本周樂從熱卷庫存在55.9萬噸，環比下降2.9萬噸，去庫存速度為近一個月以來最高，顯示需求復蘇良好。整體來看，當前期貨市場仍有反彈動能，下周中秋節前補庫或能刺激部分需求，當前市場心態較八月有大幅改善，預計下周廣州熱卷價格繼續偏強震蕩運行。

　　華北市場方面：本周京津冀地區熱軋市場止跌反彈，周初熱軋板卷現貨市場受期貨、鋼坯上漲帶動，開盤即出現上漲，部分區域成交活躍，出貨火爆。隨后個別地區進入盤整階段，其他市場繼續盤整上漲，不過高價位成交乏力。庫存方面，本周京津冀地區熱軋庫存以增庫為主，月初各地陸續有到貨現象，而且雖然間或有活躍成交，但降庫依舊比較慢，因此各地庫存繼續呈現上升態勢，當前京津冀地區熱軋總庫存36.52萬噸，較上周上升2.61萬噸。周末期貨回落，鋼坯也再次下調，加之之前價格上漲成交支撐力度不足，因此目前商家心態略顯謹慎，預計下周市場可能會議震蕩盤整為主。

　　中板：本周中厚板價格部分回漲，市場情緒有所改善?；久孓D好跡象明顯，產出以及庫存雙降,階段性預計價格相對偏強走勢。短期需要關注以下幾點：1、產出處于連續第四周減少，供應端壓力很好的得到了緩解。目前來看減產政策疊加企業自身主動減產之后，供應層面有逐步改善的跡象。2、社會庫存也呈現連續第四周降低，廠庫在上周累加之后本周呈現降低趨勢，目前看庫存端的變化也反映出成交的逐步改善。3、鋼廠訂單情況雖有改善，但是整體并不明顯，依然存在部分時間段降價接單的風險。

　　冷軋：本周全國冷軋現貨價格呈漲跌互現格局，冷市整體呈窄幅上行趨勢，市場交投表現略有好轉。周初黑色系期貨盤面超跌反彈，鋼鐵現貨市場陸續反彈，悲觀情緒較上周有所緩解，需求端采購有所放量，周內成交好轉。從基本面看，供給端基本同上周持平，周內社庫+廠庫持續雙降，貿易商對9月鋼市持不悲觀態勢，目前部分鋼廠訂貨較好，貿易商操作相對謹慎。綜合來看，目前冷軋供需兩弱格局仍沒有得到緩解，雖廠庫和社庫雙降，但9月需求端仍未釋放開，短期冷軋震蕩空間有限。預計下周冷軋市場窄幅調整為主。

　　型鋼：本周全國型鋼市場價格窄幅震蕩運行。首先從電子盤面來看，從周初至目前為止，期盤整體震蕩趨強，市場心態相對而言受到一定的提振，加之主流品種帶動市場成交好轉，因此多數商家尤其是前期倒掛及虧損嚴重的貿易商報價逐步向上修復。但從實際成交來說，在周處成交受到期現上漲影響有所放量，但至周中后，需求乏力情況繼續顯現，因此商家探漲謹慎，實際成交過程中仍存在優惠情況。另一方面，北方9月份限產計劃中對調坯企業的限產執行情況或在9月20日過后落地，因此當前市場供應情況并未減少，商家資源消化速度依舊緩慢。截止本周五收盤，全國14個主要市場平均價格情況：200*100H型鋼全國均價3845元/噸，環比上周價格下跌2元/噸；300*300H型鋼全國均價4042元/噸，環比上周價格下跌5元/噸；400*200H型鋼3934元/噸，環比上周價格上漲3元/噸；588*300H型鋼3989元/噸，環比上周價格下跌1元/噸；5＃角鋼4137元/噸，環比上周價格下跌3元/噸；16＃槽鋼為4087元/噸，環比上周價格上漲1元/噸；25＃工字鋼為4130元/噸，環比上周價格上漲3元/噸。對于短期市場而言，本周的型材開工率及達產率受到市場及坯料走強的影響出現回暖現象，加之下旬將存在限產預期，因此在中上旬鋼企的軋才積極性將繼續增加。另一方面，目前現貨市場已經開始止跌，但是否能夠有效反彈依舊有待定論，商家出于謹慎心理，操作方面維持出貨為主，主動備貨補庫抱有投機心理的情況較少。綜合預計，下周國內型鋼市場價格或繼續震蕩運行。

　　焊管：本周國內焊管市場平均價格小幅上漲，庫存回漲較明顯。據mysteel盤點數據顯示：截至9月6日全國27個主要城市4寸*3.75mm焊管平均價格為4200元/噸，較上周五平均價格4189元/噸價格上漲11元/噸。庫存方面：全國焊管9月6日庫存為74.88萬噸，較上周五73.47萬噸上升1.41萬噸。本周全國焊管需求小幅回暖，價格跟隨上漲，北方區域本周成交較好，商家心態稍有修復，補庫較積極，庫存上漲較明顯，但隨著中秋、國慶佳節臨近節日氛圍濃厚，商家交投氛圍下降，預計下周全國焊管將呈現窄幅震蕩運行態勢。

　　無縫管：本周國內無縫管部分市場價格小幅上漲。市場方面：本周市場成交表現依舊低迷，市場需求較差。9月6日（周五），據mysteel盤點數據顯示：全國27個主要城市219*6mm規格無縫管平均價格為4907元/噸，較上周五（8月30日）平均價格4902元/噸價格上調5元/噸。庫存方面：全國無縫管社會庫存9月6日庫存66.68萬噸，較上周五增加0.56萬噸，近期無縫管庫存小幅增加，貿易商心態較為悲觀，對后期市場不太好看，預計下周無縫管價格弱勢運行。

　　綜合來看，本周國內鋼材市場價格震蕩趨強。對于下周市場而言，目前宏觀面的影響對于市場而言較為利好，而基礎數據也給與價格一定的上漲支撐，但追根溯源如若需求并未有直接的回暖及改善，價格上漲幅度依舊有限。另一方面，本周的價格上漲多在于投機需求推動，流入到終端市場的資源不多，不過考慮到下周即為中秋假期，或存在部分需求補貨情況出現。因此綜合預計，下周國內鋼材市場價格或維持震蕩運行。