全國冷軋一周評述：庫存持續下降 冷市窄幅震蕩

　　本周全國冷軋現貨價格呈漲跌互現格局，市場交投表現難有好轉。周內黑色系期貨盤面低位窄幅震蕩，現貨市場心態面較為悲觀，需求端采購情緒弱勢難改，周內成交相對疲軟。從基本面看，供給端基本同上周持平，周內社庫+廠庫持續雙降，貿易商對后市仍持相對悲觀情緒，目前訂貨較少，操作相對謹慎。

　　價格方面：截至發稿，本周1.0mm冷軋均價為4328元，環比上周下跌4元/噸?，F主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4190元/噸，周環比跌40元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4250元/噸，周環比漲10元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4300元/噸，周環比跌10元/噸。庫存方面：22日本網監測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存108.63，周環比減少1.60，月環比減少3.64，年同比減少8.94（單位：萬噸）;22日本網監測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存109.83，周環比減少1.60，月環比減少3.66，年同比減少9.06（單位：萬噸）。監測的29家冷軋板卷生產企業中，本周開工率87.23%，周環比持平；鋼廠產能利用率73.91%，周環比上升0.09%；鋼廠周實際產量為74.82萬噸，周環比增加0.09萬噸；鋼廠庫存28.72萬噸，周環比減少0.59萬噸。

　　【價格方面】

　　

　　【庫存方面】

　　

　　重點市場闡述：

　　上海冷軋：本周上海冷軋現貨價格震蕩盤整運行，市場成交表現一般。具體價格方面：截至發稿，1.0鞍卷4270，本卷4240，本板4270，武卷4250，唐二卷4250，首卷4250，邯卷4250，馬卷4260；1.5-2.0各大鋼廠報價4200-4210。庫存方面：22日上海板材倉庫同口徑冷軋23.75萬噸，周環比減少0.4萬噸。 另22日本網所盤上海全體倉庫冷軋52.8萬噸，周環比減少0.25萬噸。成交量方面：截至周四，本周樣本企業日均成交量為2175噸，環比上周日均成交量（2464噸）減少289噸，降幅為11.73%。市場方面：根據貿易商反饋，目前冷軋之所以能夠維持堅挺的價格，全靠低位的供應量維持，實際成交并不樂觀，但也正是因為庫存壓力上課，再加上訂貨成本的因素，現貨價格窄幅震蕩運行。綜合來說，本周上海冷軋現貨價格震蕩盤整運行，預計下周繼續主流持穩。

　　樂從冷軋：本周樂從冷軋現貨價格穩中小幅偏弱運行，市場成交量亦表現一般。具體價格方面：截至發稿，現1.0鞍4280首4280唐4270包4270本浦4270柳4270漣4260。庫存方面：本周樂從樣本庫存量為47萬噸，周環比略增0.05萬噸，近期庫存基本無大的變化；據商家反饋，柳鋼作為市場流通資源最多的鋼廠，但因為發貨節奏把握尚可，因此即使成交量數據并不樂觀，但庫存壓力還好。心態方面：據了解，雖然全國主要冷軋生產企業產能利用率屬于低位，但由于下游需求的確沒有起色，尤其華南作為主要終端之地，市場反應更為直觀，大部分貿易商表示出貨還是主要目的。綜合來說，本周樂從冷軋現貨價格小幅偏弱，商家出貨為主，預計下周主流平穩運行。

　　京津冀：盡管本周冷軋價格有所松動，但相對于其他品種的大跌格局，冷軋下跌格局較為溫和。本周市場到貨和出貨大體持平，庫存壓力整體不大，明顯支撐價格相對堅挺，只不過成交困難令經銷商對預期擔憂情緒升溫。市場表示，近期下游購買持續偏弱，市場成交欠佳，多數經銷商反饋成交較上周轉差，但礙于市場及自身庫存較少的考慮，又不愿意大幅下調價格，心態較為糾結，操作上多視出貨情況小幅調整售價。目前，南北價差依然偏小，周邊冷軋廠發貨方向依然集中在本地，另外得知，后期外來鋼廠資源將流向本地，屆時市場到貨較少的情況將得到改善。生產方面，2019年8月23日監測的8家冷軋板卷生產企業總計11條產線實際開工條數10條，整體開工率為91%，本周鋼廠實際產量為22.04萬噸，本周鋼廠周年化產能利用率為74.64%，較上周下降0.44%。目前看，冷軋供需相對平衡，但冷熱價差的改善，以及相關聯品種訂單和價格表現更弱，因此少數冷軋全流程生產企業計劃調配生產方向，加大冷軋生產量。預計，短期本地冷軋價格或弱勢下跌。

　　武漢：本周武漢市場冷軋價格與上周基本持平，除部分市場缺貨規各家報價略有不同以外，大部分保持平穩。雖然市場價格無明顯變動，但是出貨量卻不增反降，現市場大戶日均成交量僅有50-60噸。據悉，本月武鋼普冷訂貨價4223元/噸左右，武鋼一冷普材統一通過平臺進行競價采購，鋼廠方面的供應量并不充裕。而現貨價格大概在4200-4250元/噸，根據資源的緊缺程度加價也有所調整。按照期貨與現貨的價差對比來看，現貨資源存在一定的倒掛幅度，加上前幾月高價位資源不斷累加，使得總體的采購成本仍舊偏高。因此商家對于9月份的訂貨仍在考慮當中?？傮w來看，部分商家對9月份的行情并不看好，考慮到現貨價格可能漲跌都比較困難，所以以控制庫存量為主，不愿備太多資源。

　　重慶：本周重慶地區冷軋板卷價格暫穩，成交量偏弱。價格方面，現攀鋼1.0*1000mm寬冷卷市場銷售價格在4430元/噸，1.0*1250mm寬冷卷市場銷售價格在4380元/噸；柳鋼1.0*1250mm寬冷卷銷售價格在4370元/噸。本周重慶市場價格暫穩，但整體價格保持較高水平平穩運行，出貨情況偏弱。據了解現階段本地資源和外來資源補充情況均不是非常理想。長江水位現已恢復正常運輸水平，但限于外圍鋼廠主動減產的影響，補充情況不容樂觀。據貿易商反饋，目前由于短期的供需平衡被打破，價格仍處于較高位，調整意愿不大。