熱軋板卷周評：產量攀升，庫存小幅下降，市場

　　【滬津粵地區概要】

　　華東市場方面：上海熱軋市場價格大幅上漲，現1500mm普碳鋼卷主流報價3720-3730元/噸，1800mm寬卷主流報價在3810-3830元/噸。低合金1500mm主流報價3870-3890元/噸，1800mm低合金報價3930-3950元/噸。本周上海庫存周環比增加，增幅較上周有所收窄?，F貨價格震蕩走強，但成交沒有明顯好轉，漲后高位成交乏力，低位成交尚可，市場出現了漲價不漲量的情況，而目前商家手中資源成本依舊較高，商家心態出現矛盾，既想出貨又不想讓價，而鋼廠政策依然沒有放松，導致商家短期接貨意愿不強。供給端本周繼續增加，整體依然維持高位，而利潤空間較前期有所擴大，短期主動減產意愿不強。雖然市場預期八、九月份淡季已過，需求會有所回暖，但就短期來看供需平衡依然難以達到。商家心態整體依然不樂觀，出貨套現意愿較強。區域價差來看，華東地區依然屬于價格洼地，北方資源基本不會發華東，這也導致近期華東到貨量有所減少，后期區域價差或將有所修復。綜合來看，預計短期熱軋價格震蕩偏弱運行。

　　華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格反彈60元/噸左右。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3820-3840元/噸，2.75mm卷價格在3930-3940元/噸之間，與上海價差90元/噸，與天津價差70元/噸。本周廣州卷價觸底反彈，周一受期貨大漲影響，商家出貨較好，抄底盤也大量涌入，周二至周三價格震蕩上行，交投氛圍逐漸趨弱，周四周五價格維穩運行，成交一般。本周大戶日均成交在600噸左右，中戶日均成交在300噸左右，下游拿貨積極性有所恢復。當前樂從熱卷資源的成本多在3850元/噸以上，少數資源成本超過3900元/噸，利潤倒掛之下多數商家不想主動降價出貨，期待9月份的價格反彈。資源方面，當前樂從地區熱卷庫存在60萬噸左右，環比下降約2萬噸，另外8月份資源到貨量也少于7月，一些鋼廠停產檢修導致發貨停止，還有一些鋼廠接單量有所下滑，樂從熱卷庫存有望逐漸下降。心態方面，大部分商家對9月份的行情比較看好，當前利潤倒掛，一些虧損較大的商家不愿低價出貨，短期來看對價格形成一定支撐。整體來看，本周原材料價格企穩反彈，期現價格逐漸接近平水狀態，加之高爐廠開始主動減產，對供需矛盾存在一定修復作用，預計下周廣州熱卷價格仍有反彈空間。

　　華北市場方面：本周京津冀地區熱軋市場周初價格全面下跌，隨后市場開始反彈，周末期市場再次步入平穩階段，截止本周五，大部分地區價格在3740-3760元/噸，邯鄲地區仍然偏低，價格在3710元/噸。本周價格下跌仍然是受到期貨及鋼坯等弱勢下行、需求沒有起色、原材料震蕩走弱等因素共振影響。而市場出現反彈，也依舊是受到期貨上漲帶動，但由于現貨市場漲后沒有有效的成交支撐，因此雖然周末期貨繼續震蕩上揚，但現貨市場鮮有跟漲，多以觀望為主。本周邯鄲等地需求略有起色，商家出貨節奏加快，庫存明顯下降；而天津等地成交依舊偏弱，不過由于到貨很少，因此庫存也呈下降趨勢。而鋼廠生產方面來看，當環保對熱卷的影響有限，各鋼廠多正常生產，后期暫時也沒有檢修減產消息，供給壓力依舊很大。整體來看，如果沒有較強利好因素支撐，市場供給不減需求不強的局勢將持續，預計下周京津冀熱軋市場仍將震蕩運行。

　　【指數方面】

　　8月9日Myspic國內鋼材價格綜合指數141.38上周下降1.83%，較上月下降3.31%，與去年同期相比下降11%；國內扁平材指數為122.93，較上周下降1.6%，較上月下降2.85%，與去年同期相比下降11.95%；熱卷指數為133.9，較上周下降2.16%，較上月下降4.25%，與去年同期相比下降12.88%。

　　【價格方面】

　　

　　熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格小幅上漲。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3850元/噸，較上周上漲8元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3793元/噸，較上周上漲9元/噸。

　　【庫存方面】

　　

　　表1：全國主要城市熱卷庫存變化(2018.8.9-2019.8.16）

　　備注：（1）表中帶*符號，是自2013年新增的統計城市；（2）為了增加統計倉庫的代表性，上海市場統計口徑的倉庫做調整。

　　從各城市的庫存數據看，庫存增幅最多的城市是重慶，較上周增長了0.8萬噸；庫存下降最多的城市是邯鄲，較上周下降2.39萬噸。

　　【趨勢分析與建議】

　　本周市場價格處于小幅回升，短期市場基本面稍有好轉，但市場并不完全認可翻轉出現。就商家而言，當前對市場看法稍有雷同，悲觀看空者居多，但在操作上則相對謹慎，低價拋售的情形偏少，短期價格仍處于震蕩調整過程。