一周鋼市概覽：市場心態悲觀加重 現貨價格維持

　　本周國內鋼材市場價格弱勢運行。本周期盤方面對于現貨價格的影響較為顯著，由于電子盤本周始終保持弱勢，現貨盤面心態愈發悲觀，而連續性跳水過后引發的恐慌情緒催化市場悲觀情緒擴大。此外，本周現貨市場實際成交情況明顯不及上周，即便價格下跌，市場反饋需求放量情況少之又少。具體情況如下：

　　國際方面：據市場消息，菲律賓出貨量最大的高品位鎳礦山SRLANGUYAN將于10月停止開采，主要是由于資源的枯竭，目前該礦山出貨能力在60萬濕噸/月左右，平均鎳品位在1.5%以上。

　　國內方面：2019年7月份，全國工業生產者出廠價格同比下降0.3%，環比下降0.2%；工業生產者購進價格同比下降0.6%，環比下降0.2%。1—7月平均，工業生產者出廠價格比去年同期上漲0.2%，工業生產者購進價格持平。

　　9日國內鋼材指數（Myspic）綜合指數報141.38點，周環比下跌1.83%。螺紋指數151.65，周環比下跌2.60%；熱卷指數133.9，周環比下跌2.16%；中厚板指數141.44，周環比下跌1.39%；冷板指數99.51點，周環比下跌0.26%。

　　建材：本周國內建筑鋼材價格大幅下挫。具體來看，受黑色系商品期貨全線下挫、連破支撐位的影響，現貨交投氛圍冷清，商家悲觀情緒明顯，后半周市場出現恐慌性拋壓，價格連續大幅下挫。對下周而言：供給來看，本周鋼廠產量環比上周下降7.30萬噸，由于近期價格大幅下跌，鋼廠產量尤其是電弧爐企業開始虧損減產，預計短期產量或繼續小幅回落；庫存來看，本周廠庫、社庫繼續雙增，目前需求水平仍有下移，短期庫存或維持積累態勢；心態來看，期螺連破整數關口，下跌之勢毫無抵抗，使得市場出現恐慌性拋盤。綜合來看，預計短期國內建筑鋼材價格難以止跌，下周價格仍將維持弱勢運行。

　　熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格大幅下跌。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3842元/噸，較上周下跌74元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3784元/噸，較上周下跌76元/噸。

　　華東市場方面：上海熱軋市場價格大幅走低，現1500mm普碳鋼卷主流報價3640-3650元/噸，1800mm寬卷主流報價在3730-3750元/噸。低合金1500mm主流報價3870-3890元/噸，1800mm低合金報價3930-3950元/噸。本周上海庫存周環比繼續增加，上海地區到貨不多，但整體成交較弱。本周現貨價格震蕩走弱，終端需求依然沒有明顯起色，目前商家手中資源基本倒掛，較前期有所改變的是部分商家心態走弱，已開始低價出前期的高成本資源，認虧離場，然后再從盤面上低價接入遠期，希望后面上漲補回本次現貨的虧損。從鋼廠角度來看，鋼廠目前沒有減產跡象，8月訂單量相對飽和，且隨著礦價下跌鋼廠成本線下移，利潤情況較前期有所好轉。從南北價差角度來看，上海3640-3650元/噸，天津3710-3720元/噸，廣州3750-3760元/噸，華東價格已處于全國低點，這也導致華東到貨的北方資源明顯減少。目前高供應的情況依然沒有改善，庫存繼續累積，供需平衡難以達成，且持續下跌導致市場情緒走弱價格也在周五出現了報復式下跌，短期來看，價格依然將維持震蕩趨弱運行。

　　華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格大幅下跌，累計跌幅為120元/噸。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3760-3780元/噸，2.75mm卷價格在3880-3890元/噸之間，與上海價差90元/噸，與天津價差40元/噸。本周價格逐級下跌，周一、周二及周五跌幅較大。大跌的原因主要有以下幾個方面：1.本地庫存持續累積，且需求疲軟。自7月份以來，由于廣州價格相對較高，上海價格相對較低，加上當時市場對8、9月份的需求預期較好，鋼廠接單量增加，北材持續流入廣州地區，樂從主要倉庫熱卷庫存從7月初的40萬噸增加到目前的62萬噸左右，增幅大，增速快，市場來不及消化。2.鋼廠產量不減，限產不及預期。今年產量高于往年同期水平，雖然經歷了三輪限產，但幾乎每次都是不及預期，且被限產的品種多為型鋼帶鋼等，對熱卷和建材的影響較小，鋼廠產量持續增加，給市場帶來較大壓力。3.原料成本下行，鋼廠調價空間變大。經過近兩周鐵礦石價格的不斷下跌，高爐廠成本下降，成本邏輯對鋼價的支撐已不再成立，鋼廠有了更多的跌價空間。4.宏觀環境偏差。最近兩周由于國際上存在不穩定因素，市場對后期經濟增長的預期開始下降，加上周一人民幣兌美元匯率快速破7，更加助長了市場的避險情緒，大宗原料商品紛紛下跌，黃金白銀等避險資產受追捧。從成交方面來看，本周成交清淡，大戶日均成交量在300噸左右，中戶日均成交量在100噸左右，整周無成交回暖的日子，商家悲觀情緒較濃。資源方面，本周到貨正常，后期北方鋼廠或迎來短暫檢修，資源持續大量流入的情況有望得到改善。綜合來看，廣州熱卷當前供需錯配的情況嚴重，周邊地區熱卷價格不振，庫存消化速度慢，需要等待需求的完全復蘇，預計下周廣州熱卷或有小幅反彈，但仍以弱勢運行為主。

　　華北市場方面：本周京津冀地區熱軋市場全面下跌，各地跌幅不一，截止本周五，北京、天津較上周五跌100元/噸，其他地區跌幅50-70元/噸不等，目前大部分地區價格在3700-3730元/噸，唐山地區開平板價格近期和卷價價差較大，目前板價高居3790元/噸的水平。當前價格大幅下跌，主要仍然是受制于需求不佳，黑色系期貨下跌等因素的影響。前期由于天津等地資源匱乏，價格較其他區域堅挺，因此東北鋼廠資源流入京津冀區域較多，本地資源南下也減少，多為本地消化，近期市場庫存有明顯增加，也使得價格下行有所加速，本周京津冀熱卷價格與華東價差明顯縮小。另外，華北地區8月限產對卷板鋼廠影響不大，目前鋼廠開工率維持平穩，鋼廠產能利用率較前期略有增加。整體來看，雖然已經進入8月傳統旺季，但需求尚未凸顯，預期相對依舊較差，市場心態顯悲觀，預計下周京津冀地區熱軋板卷價格繼續偏弱運行。

　　中板：本周中厚板價格繼續走弱，跌幅擴大，產出繼續高位，庫存整體累加，目前消息面偏空依舊，預計中板繼續偏弱運行。短期需要關注以下幾點：1、限產實際效果不及預期，雖然鋼廠利潤前期收窄，但是隨著原料端的價格下跌，利潤面有企穩，期望鋼廠減產規模放大短期可能性較低；2、鋼廠庫存以及社會庫存雙雙累加，整體庫存環節壓力更為凸顯。側面反映出需求端依舊乏力的現實。3、上游產出利空疊加需求端釋放不及預期的利空，對于心態面影響明顯。

　　冷軋：本周全國冷軋現貨價格呈漲跌互現格局，市場交投表現難有好轉。周內黑色系期貨盤面持續大幅下挫走勢，現貨市場心態面較為悲觀，需求端采購情緒弱勢難改，周內成交相對疲軟。從基本面看，供給端小幅增量，社庫+廠庫雙降，貿易商對后市仍持相對悲觀情緒，目前訂貨較少，操作相對謹慎。預計下周國內冷軋市場價格或弱勢運行。

　　型鋼：本周全國型鋼市場主流價格震蕩下行。首先周初現貨市場整體走勢仍處于盤整階段，部分商家由于心態稍有偏空，報價方面存在小幅下調。反觀鋼廠方面，近期大部分生產企業對于出廠指導價格并沒有做出明顯的下調，因此現貨成本也并未松動，現貨基礎處于倒掛或倒掛邊緣。而另一方面，電子盤市場下跌幅度相對較大，從周初至周五走勢均處于緩慢下跌狀態，使得現貨市場心態低迷，商家悲觀情緒加重。臨近周末，現貨依舊處于弱勢狀態，雖然報價方面并未出現恐慌性下跌，但實際成交過程中松動幅度有所擴大。截止本周五收盤，全國14個主要市場平均價格情況：200*100H型鋼全國均價3922元/噸，環比上周價格下跌24元/噸；300*300H型鋼全國均價4143元/噸，環比上周價格下跌16元/噸；400*200H型鋼4012元/噸，環比上周價格下跌22元/噸；588*300H型鋼4080元/噸，環比上周價格下跌22元/噸；5＃角鋼4207元/噸，環比上周價格下跌13元/噸；16＃槽鋼為4165元/噸，環比上周價格下跌17元/噸；25＃工字鋼為4214元/噸，環比上周價格下跌20元/噸。首先從庫存方面來看，本周現貨市場資源消化速度緩慢，但像華北區域復產后，多地市場資源到貨情況有所增加，因此商家庫存繼續積累，操作方式維持出貨為主。不過目前市場現貨普遍倒掛嚴重，因此繼續主動深跌情況不多，大部分商家采取松動或者暗降方式。短期來看，目前鋼企對成本支撐及把控力度較強，但現貨依舊處于在成交乏力的局面，因此現貨難漲易跌。綜合預計，下周國內型鋼市場價格或震蕩趨弱運行。

　　焊管：本周國內焊管市場平均價格較上周下降幅度較大，庫存小幅下降。據mysteel盤點數據顯示：截至8月9日全國27個主要城市4寸*3.75mm焊管平均價格為4294元/噸，較上周五平均價格4335元/噸價格下降41元/噸。庫存方面：全國焊管8月9日庫存為75.32萬噸，較上周五75.55萬噸下降0.23萬噸。本周全國焊管平均價格下降明顯，本周全國雨水明顯增多，南方受臺風影響較嚴重，下游工地停工，出貨明顯受阻，部分商家庫存積壓嚴重，受雨水影響生銹降價出售，加之國際宏觀因素擾動依然存在，期盤走勢不穩。預計下周焊管價格將震蕩偏弱運行。

　　無縫管：本周國內無縫管部分市場價格上調。市場方面：本周市場成交表現依舊低迷，市場需求較差。8月9日（周五），據mysteel盤點數據顯示：全國27個主要城市219*6mm規格無縫管平均價格為4900元/噸，較上周五（8月2日）平均價格4869元/噸價格上調31元/噸。庫存方面：全國無縫管社會庫存7月19日庫存66.36萬噸，較上周五減少1.66萬噸，周降幅為2.44%，近期無縫管庫存小幅減少，貿易商心態較為悲觀，對后期市場不太好看，預計下周無縫管價格弱勢運行。

　　綜合來看，本周國內鋼材市場價格弱勢運行。首先從供應方面來看，由于大部分品種供應減量情況較少，加之目前坯料價格下跌，社庫資源壓力不大等因素，鋼企排產依舊處于偏積極狀態，因此供應壓力將在下周繼續顯現。另一方面，目前現貨大部分品種開始處于倒掛或瀕臨倒掛狀態，大部分商家則鑒于成交乏力而虧損出貨以規避風險，但實際成交仍顯乏力，加重商家對短期內看空預期。臨近周末期盤繼續探底，市場對于近期期盤走勢謹慎，一部分商家認為下周期盤存回升可能，因此部分品種則在周末表現謹慎觀望。綜合預計，下周國內鋼材市場價格或震蕩趨弱運行。