本周全國冷軋現(xiàn)貨價格以持續(xù)窄幅震蕩為主，市場交投表現(xiàn)一般。周二受原料鐵礦石下跌影響熱卷期貨也相繼下跌，但過后有明顯上升回調(diào)至正常價位，盤面未見明顯方向性走勢，呈震蕩波動，市場心態(tài)面波動較小，需求端采購意愿較弱，周內(nèi)成交相對疲軟。從基本面看，供給端產(chǎn)出小幅增加，社庫+廠庫持續(xù)雙降，貿(mào)易商對后市仍持觀望態(tài)勢，操作相對謹慎。

　　價格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價為4360元，環(huán)比上周漲21元/噸?，F(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4290元/噸，周環(huán)比漲100元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4240元/噸，周環(huán)比漲10元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4330元/噸，周環(huán)比漲10元/噸。庫存方面：25日本網(wǎng)監(jiān)測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存112.27，周環(huán)比減少0.94，月環(huán)比減少2.10，年同比減少4.81（單位：萬噸），25日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存113.49，周環(huán)比減少1.00，月環(huán)比減少2.35，年同比減少5.09（單位：萬噸）。最新監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率87.23%，周環(huán)比上升2.12%；鋼廠產(chǎn)能利用率75.95%，周環(huán)比上升1.45%；鋼廠周實際產(chǎn)量為76.88萬噸，周環(huán)比增加1.47萬噸；鋼廠庫存29.21萬噸，周環(huán)比減少0.36萬噸。

　　【價格方面】

　　

　　【庫存方面】

　　

　　重點市場闡述：

　　上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價震蕩盤整運行，市場成交表現(xiàn)并不樂觀。具體價格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷4260，本卷4230，本板4270，武卷4240，唐二卷4240，首卷4240，邯卷4240，馬卷4250；1.5-2.0各大鋼廠報價4210-4220。庫存方面：25日上海板材倉庫同口徑冷軋23.6萬噸，周環(huán)比增加0.2萬噸。 另25日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋53.3萬噸，周環(huán)比增0.25萬噸。據(jù)某加工中心反饋，雖然其中一條加工線的加工量相對飽和，但個別大額的加工量并不能實際反映出市場整體的需求情況，大部分加工線的加工量仍不足一半。成交量方面：截至周四的數(shù)據(jù)，本周樣本企業(yè)日均成交量為2092噸，環(huán)比上周日均成交量減少546噸，降幅為20.7%。市場方面：據(jù)了解，雖然受成本以及品種價差利好因素的影響，再加上近幾個月供應(yīng)減量的事實，因此即使需求較差的狀態(tài)，冷軋現(xiàn)貨價格依然堅挺，從熱冷價差來看，近期也恢復(fù)到400元/噸附近，但是隨著后期利好因素的逐步淡化，商家還是要根據(jù)自身的庫存情況保證出貨量。綜合而言，本周上海冷軋現(xiàn)貨價格震蕩盤整運行，預(yù)計下周穩(wěn)中偏弱運行。

　　樂從冷軋：本周樂從冷軋現(xiàn)貨價格震蕩盤整運行，市場成交表現(xiàn)不如上周。具體價格方面：截至發(fā)稿，現(xiàn)1.0鞍4310首4310唐4290包4270本浦4290柳4290漣4280。庫存方面：本周樂從冷軋庫存為46.6萬噸，周環(huán)比增加0.4萬噸。據(jù)市場反饋，由于北方資源近期的集中到貨，有部分倉庫資源量明顯增加。資源方面：因為市場需求以及虧損的因素，柳鋼近兩個月都有減量，但據(jù)鋼廠代理商反饋，臨近年底，為了完成全年的產(chǎn)量任務(wù)，柳鋼8月份不再減量，因此柳鋼作為廣東的主要流通鋼廠，后期的到貨壓力依舊存在。成本方面：本周各大鋼廠陸續(xù)出臺最新結(jié)算價格政策，冷軋到貨成本基本在4300元/噸以上，貿(mào)易商的成本壓力依舊。綜合而言，本周樂從冷軋現(xiàn)貨價格震蕩盤中運行，成交一般，預(yù)計下周預(yù)計弱穩(wěn)運行。

　　京津冀：最近冷軋價格走強，熱軋與冷軋價差從最低的200元/噸左右，擴大至當(dāng)前400元/噸，冷軋成本倒掛情況得到較大改善，經(jīng)銷商心態(tài)也明顯轉(zhuǎn)好。本周冷軋價格累計反彈100元/噸，反彈力度明顯好于其他主要鋼材品種，其主要的原因并非需求拉動，而是供給縮減導(dǎo)致的市場庫存降低，經(jīng)銷商因此產(chǎn)生惜售情緒。下游買漲不買跌情緒影響下，市場成交整體尚可，但經(jīng)銷商多控制出貨節(jié)奏，邊漲邊賣為主要操作方式。目前本地冷軋市場信心得到明顯修復(fù)，經(jīng)銷商多由看跌向謹慎看漲轉(zhuǎn)變，主要的邏輯是下游需求旺季即將到來、鋼廠供給預(yù)期偏少、庫存低位繼續(xù)下降、成本支撐強勢等。生產(chǎn)方面，2019年7月26日監(jiān)測的8家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計11條產(chǎn)線實際開工條數(shù)10條，整體開工率為91%，本周鋼廠實際產(chǎn)量為22.43萬噸，本周鋼廠周年化產(chǎn)能利用率為75.96%，較上周下降0.98%。總的來看，冷軋市場低迷狀態(tài)得到較大改善，價格上漲明顯好于其他鋼材品種，不過需要注意的是，現(xiàn)本地冷軋價格估值高于南方，倘若后期南方市場價格無明顯跟進，本地也難以走出獨立的上漲行情。預(yù)計，短期本地冷軋價格小幅震蕩運行。

　　成都：本周成都市場冷軋價格整體平穩(wěn)，但成交依然偏弱。市場方面：本周初成都由于天氣原因降水量較大，整體出貨普遍受到較大影響?，F(xiàn)階段大部分貿(mào)易商庫存量都已控制在較低水平，準(zhǔn)備應(yīng)對即將到來的傳統(tǒng)意義上的淡季。受攀鋼高爐檢修影響市場1000mm的規(guī)格普遍缺貨。本周成都地區(qū)冷軋庫存較上周有所下降。攀枝花高爐已于7月21日開始檢修為期一個月，至8月21日檢修完畢。市場貿(mào)易商普遍反映0.5*1000-0.8*1000規(guī)格缺貨，市場價格大幅上漲，1250規(guī)格供貨暫時正常。此次檢修選擇在淡季7月末開始至8月末結(jié)束，可能是鋼廠規(guī)避淡季需求疲軟減少產(chǎn)能無利生產(chǎn)的一種措施。在現(xiàn)供需兩弱的時間段，下游終端需求沒有質(zhì)變的情況下，供給源頭縮減對市場價格有一定支撐。預(yù)計下周價格會有一定程度的轉(zhuǎn)折處于窄幅上升的狀態(tài)，但成交情況基本是偏弱運行。

　　武漢：本周武漢市場冷軋價格較上周上調(diào)50元/噸，尤其是市場上冷板缺貨比較嚴(yán)重，所以商家報價相對較高且讓價空間有限。據(jù)悉，本月訂8月份期貨，寶鋼青山一冷訂貨價4170元/噸，二冷訂貨價4250元/噸。目前現(xiàn)貨市場報價已漲至4300元/噸，還處于資源偏少的狀態(tài)，且接下來8-10月份受高溫天氣和軍運會影響資源可能持續(xù)維持偏緊，那么武漢冷軋價格有望進一步上漲。庫存情況：本周武漢市場冷軋庫存繼續(xù)下降，市場大戶現(xiàn)有庫存2000噸左右，到貨速度維持緩慢，市場整體庫存壓力不大。對于8月份行情，商家表示需求端仍舊沒有明顯起色，不過隨著各地環(huán)保限產(chǎn)的實施落地，市場資源供應(yīng)量偏緊的話，那么價格就有小幅反彈的空間?？傮w來看，在供應(yīng)和需求兩弱的情況下，價格漲跌幅空間不會太大，商家還需根據(jù)自有資源合理控制出貨速度。

　　綜合來看，目前冷軋整體仍呈現(xiàn)供需兩弱格局，廠庫和社庫持續(xù)雙降，進入八月需求端或有所釋放，當(dāng)前冷軋生產(chǎn)企業(yè)利潤大幅收窄下，鋼廠或?qū)⒅鲃油r。預(yù)計下周冷軋市場窄幅調(diào)整為主。