全國冷軋一周評述：社庫+廠庫雙降 冷市波動收窄

　　本周全國冷軋現貨價格呈持續窄幅震蕩為主，市場交投表現一般。周內黑色系期貨盤面未見方向性走勢，呈震蕩波動，市場心態面較為平穩，需求端采購意愿較弱，周內成交相對疲軟。從基本面看，供給端小幅增量，社庫+廠庫雙降，貿易商對后市仍持觀望態勢，操作相對謹慎。

　　價格方面：截至發稿，本周1.0mm冷軋均價為4285元，環比上周漲7元/噸?，F主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4190元/噸，周環比漲30元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4230元/噸，周環比漲30元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4320元/噸，周環比漲10元/噸。庫存方面：18日本網監測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存113.20，周環比減少0.98，月環比減少2.02，年同比減少4.43。（單位：萬噸）18日本網監測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存114.48，周環比減少1.02，月環比減少2.31，年同比減少4.59。（單位：萬噸）。最新監測的29家冷軋板卷生產企業中，本周開工率85.11%，周環比持平；鋼廠產能利用率74.50%，周環比上升0.45%；鋼廠周實際產量為75.41萬噸，周環比增加0.45萬噸；鋼廠庫存29.57萬噸，周環比減少0.4萬噸。

　　【價格方面】

　　

　　【庫存方面】

　　

　　重點市場闡述：

　　上海冷軋：本周上海冷軋現貨價格表現出先漲后穩的態勢，市場高位成交表現一般。具體價格方面：截至發稿，1.0鞍卷4250，本卷4220，本板4260，武卷4230，唐二卷4230，首卷4230，邯卷4230，馬卷4240；1.5-2.0各大鋼廠報價4200-4230。庫存方面：18日上海板材倉庫同口徑冷軋23.4萬噸，周環比減少0.36萬噸。 另18日本網所盤上海全體倉庫冷軋53.05萬噸，周環比減少0.56萬噸。根據部分加工中心反饋，受益于前期大環境好轉的影響，成交量有所上升，從本周開始加工量也有了一定的起色，之前1-2天即可完成的加工，現在開始排隊2-3天，但是還需關注是否可持續性。鋼廠接單方面：有鋼廠反饋，對于8月份的接單，由于市場整體的心態好了些，覺得雖然漲不動，但也跌不下去，因此接單的節奏略好于前兩個月，具體接單量得后續再關注。成交量方面：截至周四的數據，本周日均成交量為2614噸，環比上周日均增加317噸，雖然日均環比數據尚可，但是除了周一表現良好之外，之后就一直處于下行的狀態。綜合來看，本周上海冷軋現貨價格主流持穩運行，市場需求并不穩定，預計下周繼續窄幅震蕩運行。

　　樂從冷軋：本周樂從冷軋現貨價格主流持穩運行，市場成交表現一般。具體價格方面：截至發稿，19日樂從冷軋價格暫穩，現1.0鞍4300首4300唐4290包4270本浦4290柳4290漣4280。庫存方面：本周庫存46.2萬噸，環比上周略減0.05萬噸。據市場反饋，本周加工中心的加工量有增加的趨勢，雖然不明顯，但在整體到貨量尚可的情況下，庫存壓力增加的驅動力不足。成交量方面：截至周四的數據，本周樂從樣本企業日均成交量為2152噸，環比上周日均增加47噸，作為家電終端的主要聚集地，商家對于后期的市場到貨量還是提前表示了擔憂，心態較為謹慎。市場方面：有貿易商反饋，從需求角度來看，目前冷軋的現貨價格還是偏高的，但是從熱卷的價格和成本來看，冷軋的現貨價格屬于偏低的，因此認為冷軋短期不會有大的行情出現，震蕩為主，但是保證出貨一直是商家最主要的目標。綜合而言，本周樂從冷軋現貨價格盤整運行為主，預計下周繼續小幅波動。

　　京津冀：本周本地經銷商心態有所好轉，出貨上由盡力轉向控制節奏，對預期市場抱有一定積極態度。主要的原因為，一來冷軋成本長期的倒掛促使鋼廠減產，供應下降使得冷軋長期去庫存，現不管是鋼廠還是經銷商庫存均偏低，一定程度支撐市場心態恢復；二來8月份隨著下游高溫假結束以及傳統鋼材消費旺季到來，下游需求低位回暖為大概率；三是冷軋成本高企也對價格形成較強支撐。本周市場到貨整體偏少，庫存有所下降，部分高位報價用以控制出貨量，低位報價成交較為順暢，為市場心態轉好提供了些許支撐。生產方面，2019年7月19日監測的8家冷軋板卷生產企業總計11條產線實際開工條數10條，整體開工率為91%，本周鋼廠實際產量為22.72萬噸，本周鋼廠周年化產能利用率為76.94%，較上周上升8.91%。整體判斷，市場在低庫存以及到貨偏少的支撐下，短期價格仍具備偏強運行的條件。

　　重慶：本周重慶地區冷軋板卷價格平穩運行，成交量一般。價格方面，現攀鋼1.0*1000mm寬冷卷市場銷售價格在4300元/噸，1.0*1250mm寬冷卷市場銷售價格在4220元/噸；柳鋼1.0*1250mm寬冷卷銷售價格在4210元/噸。據悉，周初受北方環保限產消息影響，一定程度上刺激下游的拿貨積極性。但消息面熱度一經褪去，市場又回歸需求本質，成交量從周初開始逐步下滑。鋼廠方面，本地鋼廠計劃7月下旬進行為期一個月的高爐檢修；北方鋼廠資源受生產成本與市場價格倒掛因素，8月份資源將進一步收縮。因而后期市場整體庫存壓力不高，商家心態較前期有所改觀，挺價意愿普遍偏強。綜上所述，故預計重慶冷軋價格短期內或將盤整運行為主。

　　南京：本周南京市場冷軋板卷價格平穩運行，市場成交一般。截至目前，馬鋼1.0mm*1250*C冷軋板卷報4240元/噸，1.5mm*1250*C冷卷報4220元/噸，邯鋼1.0mm*1250*C冷軋卷板報4220元/噸。市場方面，本周商家報價相對平穩，雖然期貨價格整體拉漲，但對冷軋價格影響并不大，商家多反映高位成交乏力，故拉漲情緒并不高。庫存方面，臨近下旬，市場到貨資源逐漸增加，由于出貨量并不多，總體庫存較上周小幅微增。另據商家反饋，8月份馬鋼訂貨量或將進一步削減，預計后期到貨資源將減少，故商家對于后市價格信心尚可，報價亦相對堅挺。綜合來看，預計下周冷軋價格震蕩趨強運行。

　　綜合來看，目前冷軋整體呈現供需兩弱格局，廠庫和社庫雙降，需求端難言釋放，鋼廠主動減產在即，但介于成本面強力支撐，短期冷軋震蕩空間有限。預計下周冷軋市場窄幅調整觀望為主。