全國冷軋一周評述：供給端放量明顯 冷軋弱勢難

　　本周全國冷軋現貨價格呈持續寬幅下跌為主，市場交投寡淡。周內黑色系期貨盤面受消息影響持續沖高運行，冷板現貨受需求端買漲不買跌情緒影響，周中成交短暫增量。從基本面看，冷軋市場弱勢難改，供給端小幅增量，社庫微減，廠庫基本持平，貿易商對后市持悲觀情緒，操作相對謹慎。

　　價格方面：截至發稿，本周1.0mm冷軋均價為4207元，環比上周下跌35元/噸?，F主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4000元/噸，周環比下跌80元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4110元/噸，周環比下跌50元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4170元/噸，周環比下跌30元/噸。庫存方面：20日本網監測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存115.22，周環比減少0.14，月環比減少1.47，年同比增加2.78。（單位：萬噸）20日本網監測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存116.79，周環比減少0.23，月環比減少1.68，年同比增加2.99。（單位：萬噸）。最新監測的29家冷軋板卷生產企業中，本周開工率82.98%，周環比持平；鋼廠產能利用率76.79%，周環比上升2.18%；鋼廠周實際產量為77.73萬噸，周環比增加2.21萬噸；鋼廠庫存29.88萬噸，周環比減少0.08萬噸。

　　【價格方面】

　　

　　【庫存方面】

　　

　　重點市場闡述：

　　上海冷軋：本周上海冷軋現貨價格震蕩后趨穩，市場成交表現一般。據商家反饋，雖然本周盤面再次大幅度上漲，市場也有上調現貨價格的想法，但鑒于需求釋放并不明顯，因此下半周價格主流持穩運行。具體價格方面：截至發稿，1.0鞍卷4120，本卷4090，本板4110，武卷4110，唐二卷4110，首卷4100，邯卷4110，馬卷4120；1.5-2.0各大鋼廠報價4040-4080。庫存方面：20日上海板材倉庫同口徑冷軋24.2萬噸，周環比減少0.2萬噸。 另20日本網所盤上海全體倉庫冷軋54.1萬噸，周環比增加0.15萬噸。成交量方面：本周上海日均成交量2459噸，環比上周2750噸的日均成交量減少291噸，據了解，在盤面上漲現貨價格未調整的情況下，出貨還是一如既往的差，從側面反映了下游實際需求還是不佳；由于終端蓄水池功能基本消失的情況下，盤面的上漲帶動的只能是短暫的消費而不是持續的。鋼廠方面：根據鋼廠的反饋，7月份接單壓力還是存在，不管是習慣的冷軋接單還是開始轉弱的鍍鋅接單，雖然鋼廠也存在減量的做法，但較差的接單使得市場低價的一單一議資源并不少。綜合而言，本周冷軋現貨價格震蕩下行，市場成交表現一般，后期低價資源的存在，以及較差的終端需求，預計下周上海冷軋繼續持弱運行。

　　樂從冷軋：本周樂從冷軋現貨價格先跌后穩，市場成交表現一般。具體價格方面：截至發稿，現1.0鞍4160首4160唐4150包4140本浦4150柳4180漣4140。庫存方面：樂從冷軋庫存46萬噸，周環比減少0.25萬噸。下游需求方面：根據市場調研了解，由于進入高溫淡季，家電的需求明顯減弱，大部分廠家減少了7月份的訂貨，部分廠家甚至減半；另外，近期配套加工廠的減量比例也達到了20%-30%，甚至有因為資金鏈中斷跑路的現象發生，可見終端實際需求并不理想。綜合來說：供需基本面才是現貨價格是否能反彈的重要因素，從目前來看，即使鋼廠減量，7月份接單仍不理想的情況下，預計冷軋現貨價格繼續弱勢運行，但鑒于成本支撐的因素，預計短期內跌幅不明顯。

　　京津冀：本周京津冀冷軋經銷商報價再次下探，主流市場天津下跌80元/噸。冷軋長期以來的弱勢格局，使得經銷商跟降不跟漲，預期心態長期低迷，低庫存為常態性操作。目前，周邊部分鋼廠表示品種材訂單情況較差，生產調配上向普材轉移，加重本地普材供應，比較明顯為首鋼，近期向本地投放量普材量明顯加大，所到資源快進快出為主，低價情況較為明顯。經銷商反饋，目前冷軋最大的問題在于需求，下游汽車行業產銷急劇下降，是拖累冷軋長期看弱主因，致使價格長期被壓制。據監測，2019年6月21日監測的8家冷軋板卷生產企業總11條產線實際開工條數10條，整體開工率為91%，本周鋼廠實際產量為22.95萬噸，本周鋼廠周年化產能利用率為77.72%，較上周上升3.35%?？偟膩砜?，冷軋市場長期看弱心態，價格短期難以轉好，預計下周價格弱勢盤整為主。

　　武漢：筆者與客戶溝通了解，下游客戶對消息的刺激影響不大，也沒有提前備貨的考慮，那么貿易商在出貨較為困難的條件下拉漲價格意義不大，因此盡量以成交為主。庫存方面，本周武漢市場冷軋庫存較上周略有增加，鋼廠方面交貨比較及時，而市場消化能力減少，使得庫存在近兩周有明顯增加的情況。據消息了解普冷訂貨價大概在4150元/噸左右，與上月訂貨價相比優惠100元/噸，基本與現貨價格持平。但是考慮到前期高價位資源倒掛嚴重，且庫存消化緩慢，所以對于7月份訂貨更加謹慎，保持與鋼廠的連續訂貨，但是訂貨量可能會有減少?？傮w來看，武漢市場冷軋短期仍以震蕩偏弱走勢為主。

　　綜合來看，周內冷軋市場價格持續大幅走弱，供給端增量，社庫周環比微降，需求端難有釋放，下方仍有空間。預計下周冷軋市場繼續偏弱運行為主。