熱軋板卷周評：產量維持，庫存上升，壓力逐步

　　【滬津粵地區概要】

　　華東市場方面：本周上海熱軋市場價格繼續走弱，市場成交一般，但較上周有所回升，現1500mm普碳鋼卷主流報價3810-3840元/噸，1800mm寬卷主流報價在3970-3990元/噸。低合金1500mm主流報價3980-3990元/噸，1800mm低合金報價4050-4060元/噸。本周上海市場庫存周環比增加0.30萬噸，現貨價格震蕩下跌，市場心態偏弱，對后市基本一致看空，出貨意愿強烈，據了解目前下游庫存其實也很少，基本沒有備貨，所以下游的采購情緒也處于觀望之中，隨意本周價格企穩的兩天成交稍有好轉，整體強于上周，本周鋼廠產量小幅增加，前期部分因檢修減量的鋼廠有所恢復，后期預計檢修并不多，六月整體產量應該會繼續保持高位，那后期高供應下的需求維持情況就至關重要了，而從區域價差來看，華東3810-3840元/噸，華南3830-3860元/噸，華北3790-3810元/噸，若北方資源難下，則華東地區價格依然相對華南更有優勢，六月華北資源到貨量增加，節后或將對市場形成一定沖擊，預計下周價格或將震蕩走弱。

　　華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格跌幅較大。截止目前，主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3850-3860元/噸，2.75mm卷價格在4010-4020元/噸之間，較上周五價格下跌50-60元/噸，與上海價差10元/噸，與天津價差60元/噸。市場方面，本周價格整體呈震蕩走勢，周一受期貨市場下跌影響，市場信心有所下降，但整體價格跌幅較其他區域不大，周二因期貨市場回暖，價格也略有回升，但成交量仍然較差，周四價格略有下跌，但期貨市場止跌回升，對市場信心有所修復。資源方面，目前樂從地區熱軋板卷庫存量并不多，據最新數據顯示庫存較上周下降1.2萬噸左右，目前本地建龍、通、燕資源較多，庫存壓力較上周有所緩解，商家表示出貨壓力不大，個別商家的庫存已經全部清完。本周成交較差，下游拿貨積極性不高，據作者了解目前下游出口工廠訂單情況非常差，一些工廠已經停工，需求端仍然疲軟。外圍市場方面，現上海地區熱卷主流報價在3850元/噸，周降80元/噸，天津地區熱卷主流報價在3800元/噸，周降80元/噸。整體來看，本周全國熱卷產量增3.12萬噸，庫存合計增2.18萬噸，來自供給端的壓力加大，而需求端則沒有看到改善跡象，預計下周熱卷價格仍將維持偏弱運行態勢。

　　華北市場方面：本周黑色系期貨震蕩下行，鋼坯市場也繼續震蕩走低，京津冀地區的熱軋現貨市場也難以獨善其身，雖然個別地區庫存偏低，但對價格難有有效支撐，本周各地市場均繼續明顯下跌，且跌幅繼續擴大，本周約在60-100元/噸不等，目前市場價格京津維持在3800元/噸左右，邯鄲唐山地區價格保持在3740-3770元/噸，二線鋼廠價格更低。而在價格下跌的過程中，“買漲不買跌”心態顯現，本就需求偏弱的市場，交易活躍度益加低迷，各地商家出貨量普遍較差。鋼廠方面，鋼廠暫時未受價格因素影響主動減產，各地有部分到貨，尤其是邯鄲、天津等地，到貨多于出貨，因此庫存有所增加。整體來看，商家對后市普遍較為悲觀，預計短期內市場仍會以弱勢為主。

　　【指數方面】

　　6月6日Myspic國內鋼材價格綜合指數145.45上周下降1.59%，較上月下降3.41%，與去年同期相比下降5.32%；國內扁平材指數為125.67，較上周下降1.87%，較上月下降3.89%，與去年同期相比下降9.17%；熱卷指數為138.37，較上周下降2.27%，較上月下降4.53%，與去年同期相比下降9.51%。

　　【價格方面】

　　

　　熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格弱勢下跌。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3951元/噸，較上周下跌71元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3895元/噸，較上周下跌72元/噸。

　　【庫存方面】

　　

　　表1：全國主要城市熱卷庫存變化(2018.5.31-2019.6.6）

　　備注：（1）表中帶*符號，是自2013年新增的統計城市；（2）為了增加統計倉庫的代表性，上海市場統計口徑的倉庫做調整。

　　從各城市的庫存數據看，庫存增幅最多的城市是包頭，較上周增長了1.6萬噸；庫存下降最多的城市是樂從，較上周下降1.2萬噸。

　　【趨勢分析與建議】

　　本周市場價格呈現大幅下降趨勢，市場成交較上周有明顯下降，商家謹慎度再度上升。從庫存角度看，庫存呈現小幅上升走勢，短期累庫情形維持。而鋼廠反饋，近期減量的意愿不高，供需平衡在向上轉移。就短期看，市場風險繼續累積，價格將繼續保持趨弱走勢。