全國冷軋一周評述：冷市弱勢難改 交投寡淡

　　本周全國冷軋現貨價格呈持續寬幅下跌為主，市場成交難有好轉。本周受黑色系期貨盤面沖高持續回落運行，冷板現貨受需求端持續減弱影響仍持續大幅走跌，從基本面看，冷軋市場或弱勢難改，供給端陸續減量，但難以彌補需求端減量，貿易商對后市持悲觀情緒，操作相對謹慎。

　　價格方面：截至發稿，本周1.0mm冷軋均價為4284元，環比上周下跌43元/噸?，F主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4050元/噸，周環比下跌50元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4190元/噸，周環比下跌30元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4240元/噸，周環比下跌50元/噸。庫存方面：6日本網監測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存116.03，周環比減少0.45，月環比減少0.43，年同比增加6.86。（單位：萬噸）6日本網監測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存117.78，周環比減少0.54，月環比減少0.45，年同比增加7.28（單位：萬噸）。最監測的29家冷軋板卷生產企業中，本周開工率78.72%，周環比下降6.39；鋼廠產能利用率71.65%，周環比下降0.84%；鋼廠周實際產量為72.52萬噸，周環比減少0.86萬噸；鋼廠庫存29.87萬噸，周環比減少0.54萬噸。

　　【價格方面】

　　

　　【庫存方面】

　　

　　重點市場闡述：

　　上海冷軋：本周上海冷軋現貨底部價格繼續探底，由于周中盤面表現不錯，因此略微帶動了市場需求，但平常的低位成交還是表現吃力。具體價格方面：截至發稿，1.0鞍卷4170，本卷4130，本板4170，武卷4190，唐二卷4180，首卷4190，邯卷4190，馬卷4190；1.5-2.0各大鋼廠報價4090-4140。庫存方面：6日上海板材倉庫同口徑冷軋24.54萬噸，周環比減少0.49萬噸。 另6日本網所盤上海全體倉庫冷軋54.14萬噸，周環比減少0.59萬噸。成交量方面：根據的統計，上海本周同口徑日均成交量2258噸，環比上周日均略增269噸；從數據來看，由于昨日盤面的飄紅再加上節前的部分采購，本周成交量有所好轉，但和正常的日均水平還是相差甚遠。市場心態方面：雖然連續幾周來看，上海市場整體庫存壓力尚可，但對于未來的市場需求預期還是不好，貿易商仍以出貨為主，因此現貨價格進一步下滑的可能性較大。綜合而言，本周上海冷軋現貨價格繼續下行，預計節后偏弱運行的節奏不改。

　　樂從冷軋：本周樂從冷軋現貨價格下跌的趨勢不改，低位成交表現較弱。具體價格方面：截至發稿，現1.0鞍4220首4220唐4210包4210本浦4220柳4230漣4220。庫存方面：本周樂從庫存46.4萬噸，周環比減少0.1萬噸，根據貿易商反饋，首先由于之前柳鋼的檢修，本周才陸續到貨，另外還是在于出貨量少，因此庫存表現為略減的狀態。成交量方面：根據的統計，上海樂從同口徑日均成交量1689噸，環比上周日均略減114噸市場方面：據筆者了解，鞍鋼華南分公司近期一直以低于市場現貨價格的起拍價做產品競拍，一方面，低價的資源對市場其他貿易商的成交造成了阻礙作用，因此部分貿易商只能跟隨降價促進成交，但也有庫存壓力不大的商家表示不愿意進一步擴大虧損；另一方面，據市場反饋，雖然起拍價較低，但實際的成交量并不多，可見市場的心態還是處于偏悲觀的狀態。綜合而言，本周樂從冷軋市場低價資源不少，但是低位成交表現并不良好，預計節后繼續小幅偏弱運行。

　　京津冀：本周京津冀冷卷下跌情緒加重，貿易商低價出貨思路導致市場競爭加劇，截至周五部分鋼廠及城市價格跌破4000元/噸，正式進入“3”時代。本周市場到貨情況正常偏少，但成交不理想狀態庫存也難以下降，市場壓力依然偏大。鋼廠生產方面，周邊全流程鋼廠生產重心在鍍鋅以及熱軋、螺紋等產品，冷軋生產多不飽和，主要是冷軋成本倒掛以及接單情況較差所導致的。據監測，2019年6月6日，8家冷軋板卷生產企業總11條產線實際開工條數9條，整體開工率為82%，本周鋼廠實際產量為18.94萬噸，本周鋼廠周年化產能利用率為64.14%，較上周下降0.14%。下游需求情況較差依然是長期壓制冷軋價格主要因素，經銷商看跌后市，但基于成本支撐，市場對跌價并未設置太低，多數認為短期價格或在4000元/噸的水平上盤整，中期仍有下探至3900元/噸的可能性。

　　綜合來看，周內冷軋市場價格持續大幅走弱，供給端開工小幅下滑，社庫周環比微降，需求端難有釋放。預計節后冷軋市場繼續偏弱運行為主。