熱軋板卷周評：產量略減，成本大幅抬高，成交

　　【滬津粵地區概要】

　　華東市場方面：本周上海熱軋市場價格震蕩走弱，市場成交一般，截止發稿日，現1500mm普碳鋼卷主流報價4000-4010元/噸，1800mm寬卷主流報價在4160-4180元/噸。低合金1500mm主流報價4150-4170元/噸，1800mm低合金報價4200-4220元/噸。本周上海市場庫存周環比下降0.35萬噸，成交一般，目前市場到貨陸續有所增加，但整體資源依然不多，主流規格出現斷規格情況，而且主流規格成交較好，其他規格以及低合金等品種成交一般。價格方面目前華東4000-4010元/噸，華南3970-3980元/噸，華北3930-3940元/噸，華東地區價格優勢明顯，后期北方資源或將南下華東。市場心態目前較弱，對后市明顯不看好，基本保持出貨為主，但受成交不好影響，商家基本漲價觀望，下跌緊跟。而當前原料價格上漲帶動了鋼廠成本走高，以及高產量下庫存依然維持下降這兩個原因對價格形成了有力支撐。綜合來看，短期熱軋價格依然將維持區間震蕩格局，深跌可能不大。

　　華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格偏弱震蕩運行；截止目前，主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3970-3990元/噸，2.75mm卷價格在4050-4060元/噸之間，較上周五價格下跌20元/噸，與上海價差倒掛40元/噸，與天津價差40元/噸。市場方面，周一期現雙跌，成交清淡，周二雖期貨大漲，但現貨市場價格跟漲乏力，僅成交量有所回暖，周三至周五震蕩運行，成交較差，價格缺乏上漲基礎，下行壓力較大。資源方面，目前建龍與燕鋼資源較多，柳鋼仍未往廣州地區發貨，庫存處于持續消耗狀態，暫時未見去庫存拐點出現，本地庫存已降至去年最低點附近，對價格或有一定支撐作用。需求方面，貿易商反映雖今年需求較差，但和去年同期相比無明顯下降，價格運行處于偏正常的狀態。整體來看，一方面房地產與基建表現較好，制造業表現較差，熱卷表現弱于螺紋，短期內廣州地區卷螺差倒掛情況或不會得到改善。另一方面，由于今年華南地區需求弱于華東，兩地價差倒掛的現象短期內或將難以改變?？偵?，預計下周廣州熱軋仍將弱勢盤整運行。

　　華北市場方面：本周京津冀地區熱軋市場整體較為平淡，市場不溫不火，整體來看，唐山石家莊地區本周較上周五下跌10-20元/噸，北京微漲10元/噸，天津、邯鄲基本持平。截止今日，京津市場大廠走仍普遍在3920-3930元/噸，其他區域主流價格3850-3950元/噸。目前京津唐地區資源仍然偏緊，京津地區商家挺價意愿強，而唐山部分貿易商受制于資金壓力較大，低價出貨。本周黑色系期貨繼續震蕩運行，但京津冀地區的熱軋現貨市場受其影響有限，市場不溫不火，商家心態雖謹慎，但缺貨地區商家未低價出售，少部分商家受資金壓力，有低價走貨現象。目前市場整理需求一般，全周成交情況偏弱，本周除邯鄲地區庫存略有上升外，各地庫存均繼續下降。整體來看，目前商家繼續謹慎觀望為主，預計短期內市場不會有大幅變動。

　　【指數方面】

　　5月24日Myspic國內鋼材價格綜合指數148.97上周上升0.28%，較上月下降0.71%，與去年同期相比下降1.28%；國內扁平材指數為128.85，較上周下降0.17%，較上月下降0.88%，與去年同期相比下降5.47%；熱卷指數為142.5，較上周下降0.21%，較上月下降0.88%，與去年同期相比下降5.17%。

　　【價格方面】

　　

　　熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格震蕩下行。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為4064元/噸，較上周下跌11元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為4008元/噸，較上周下跌11元/噸。

　　【庫存方面】

　　

　　表1：全國主要城市熱卷庫存變化(2018.5.17-2019.5.24）

　　備注：（1）表中帶*符號，是自2013年新增的統計城市；（2）為了增加統計倉庫的代表性，上海市場統計口徑的倉庫做調整。

　　從各城市的庫存數據看，庫存增幅最多的城市是無錫，較上周增長了2.28萬噸；庫存下降最多的城市是樂從，較上周下降4.3萬噸。

　　【趨勢分析與建議】

　　本周市場價格呈現趨弱向下趨勢，市場成交較上周稍有回落，商家心態相對謹慎。從庫存角度看，華東部分地區回升較快，而華南地區下降的速度較快。對于整體趨勢而言，供維持而需有下降趨勢（特別是熱卷的冷系基料這部分），就短期看，市場風險繼續累積，價格將繼續震蕩一段時間。