熱軋板卷周評：鋼廠產量維持，成本升高，成交

　　【滬津粵地區概要】

　　華東市場方面：本周上海熱軋市場價格震蕩走弱，前半周價格回落，成交清淡，后半周雖期盤拉漲，現貨開始回升，成交也轉好，截止發稿日，現1500mm普碳鋼卷主流報價4020-4030元/噸，1800mm寬卷主流報價在4200-4240元/噸。低合金1500mm主流報價4160-4180元/噸，1800mm低合金報價4210-4230元/噸。目前市場資源依舊不多，本周上海庫存周環比依然下降，但成交有走弱跡象，市場上現貨角度看跌情緒較濃，但隨著后半周期盤上鐵礦石的強勢拉漲，成材被動跟漲，原料端的上漲升高了鋼廠成本，而后期到貨陸續增加，從區域價差角度來看，華東價格最優，據了解五月底至六月初，河北的中鐵和縱橫的資源將陸續開始發往華東一帶，所以雖然期盤拉漲，但現貨跟漲幅度有限，貿易商依然是以穩定出貨為主，綜合來看，預計下周上海熱軋市場價格或將震蕩走弱。

　　華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格弱勢震蕩運行；截止目前，主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3990-4020元/噸，2.75mm卷價格在4070-4080元/噸之間，較上周五價格下跌20元/噸。市場方面，周一周二受期貨市場下跌影響，廣州熱卷下跌50元/噸，貿易商成交清淡，主流成交200-300噸左右。周三期貨價格觸底回升，現貨市場心態轉好，成交明顯回升，但價格持穩，周四周五價格小幅回升，成交縮量，目前下游需求較弱，需求彈性較大，貿易商不敢提漲過多。資源方面，目前柳鋼資源較少，通鋼、燕鋼等資源到貨正常，由于南北價差持續到掛，市場整體資源情況正常偏緊，目前期貨市場無持續上漲基礎，而現貨供給與需求均偏弱，加之最近華南地區雨水天氣較多，預計短期廣州熱卷走勢仍以弱勢盤整為主。

　　華北市場方面：本周京津冀地區熱軋市場多呈先抑后揚的走勢，各區域漲跌幅度不一，整體來看，邯鄲石家莊地區本周較上周五下跌50元/噸，北京天津微漲10元/噸，唐山持平。京津區域主要是由于市場資源匱乏，價格下跌受阻；而邯鄲石家莊區域受山東等地影響，價格下跌稍快加之終端需求較弱，成交偏差。截止今日，市場主流價格普遍在3900-3930元/噸，邯鄲地區略低，3840元/噸。本周黑色系期貨繼續震蕩運行，現貨市場下游需求正常，個別區域偏弱，下游采購較為謹慎，多按需采購，次終端基本很少采購，因此市場整體交易較為疲軟，各地成交偏軟。庫存方面，由于需求偏弱，各地市場降庫不明顯，而天津、唐山等地由于鋼廠現貨市場投放偏少，尤其是普卷資源，市場相當緊缺，錳卷資源偏充足，價格相對普卷弱。本周市場呈現下跌走勢，但周末期市場小幅反彈，部分商家心態有一定的支撐，不過整體來看，多以謹慎觀望為主，預計短期內市場不會有大幅變動。

　　【指數方面】

　　5月17日Myspic國內鋼材價格綜合指數148.56上周下降0.81%，較上月下降1.12%，與去年同期相比下降2.84%；國內扁平材指數為129.07，較上周下降0.84%，較上月下降0.88%，與去年同期相比下降5.77%；熱卷指數為142.8，較上周下降0.92%，較上月下降0.7%，與去年同期相比下降5.47%。

　　【價格方面】

　　

　　熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格震蕩下行。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為4075元/噸，較上周下跌40元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為4019元/噸，較上周下跌39元/噸。

　　【庫存方面】

　　

　　表1：全國主要城市熱卷庫存變化(2018.5.10-2019.5.17）

　　備注：（1）表中帶*符號，是自2013年新增的統計城市；（2）為了增加統計倉庫的代表性，上海市場統計口徑的倉庫做調整。

　　從各城市的庫存數據看，庫存增幅最多的城市是哈爾濱，較上周增長了0.5萬噸；庫存下降最多的城市是樂從，較上周下降5.4萬噸。

　　【趨勢分析與建議】

　　本周市場價格呈現下降趨勢，市場成交較上周并沒有明顯好轉。而從庫存角度看，除了華南地區回落速度較快，其他區域均較差。從三地價差看，東北與華北資源已經可以進行南下，這對后期而言，特別是華東市場的壓力將會有明顯增加。對于整體趨勢而言，供維持而需有下降趨勢，短期市場仍繼續震蕩，風險將繼續累積。