全國冷軋一周評述：供給端增量明顯 需求端釋放

　　本周全國冷軋現貨價格呈持續小幅下跌運行，市場成交一般。本周受黑色系期貨盤面大幅走弱影響，現貨價格持續震蕩下行，貿易商成交下降明顯，消極情緒蔓延，交投愈發謹慎。價格方面：截至發稿，本周1.0mm冷軋均價為4460元，環比上周下跌9元/噸?，F主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4290元/噸，周環比跌20元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4340元/噸，周環比持平；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4410元/噸，周環比持平。庫存方面：25日本網監測23個城市庫存，本周冷軋庫存116.13萬噸，較上周增加0.47萬噸，較上月增加0.23萬噸，同比增加0.83萬噸。另25日本網監測26個城市庫存，本周冷軋庫存117.71萬噸，較上周增加0.40萬噸，較上月增加0.28萬噸，同比增加1.16萬噸。最新一期鋼廠調研方面：2019年4月25日調研數據顯示，在29家冷軋生產企業中，整體開工率為87.23%，環比上周上漲2.13%；產能利用率為83.70%，環比上周上漲3.3%；周產量為84.72萬噸，環比上周增加3.34萬噸；鋼廠庫存量為29.26萬噸，環比上周增加0.61萬噸。

　　【價格方面】

　　

　　【庫存方面】

　　

　　重點市場闡述：

　　上海冷軋：本周上海冷軋現貨價格呈現漲后持穩下半周又陰跌的行情，市場成交量表現較差。具體價格方面：截至發稿，1.0鞍卷4340，1.0本卷4310，本板4340，1.0武卷4340，1.0唐二卷4330，1.0首卷4330，1.0邯卷4330，1.0馬卷4370。鋼廠方面：本周鞍鋼和首鋼出臺4月份期貨價格結算政策，其冷軋到上海實際承兌價成本分別為4450元/噸（委托結算為4355元/噸）和4460元/噸，期貨結算和目前市場的現貨價格倒掛接近100元/噸。市場心態方面：商家反饋，由于后期的資源成本越來越高，因此太低價賣貨著實不舍，但是成交不理想也是事實，因此陰跌的局面也很難改善。綜合而言，本周上海冷軋震蕩偏弱運行，預計下周即五一節前整體還是維持弱穩的格局。

　　樂從冷軋：本周樂從冷軋現貨呈現先漲后穩，下半周又下跌的行情，和另外一個一個和主流市場上?；颈３滞?，具體價格方面：截至發稿，現1.0鞍4400首4400唐4390包4390本浦4390柳4390漣4390。庫存方面：本周庫存表現為小降，具體數據為46.26萬噸，環比上周減少0.21萬噸。鋼廠方面：本周鞍鋼和首鋼出臺4月份期貨價格結算政策，到碼頭價格分別是4565元/噸和4550元/噸，和目前樂從現貨價格倒掛100-130元/噸。市場方面：從品牌價差來看，近期華南市場柳鋼和鞍首基本已無價差，部分貿易商報價甚至出現柳鋼高于鞍首的現象，據商家反饋，由于對5月份預期不好，雖然成本較高，但是為了保證出貨量，也只能暗降。綜合來說，本周樂從冷軋震蕩下行，預計節前弱勢盤整運行。

　　京津冀：本周市場心態明顯轉差，經銷商出貨意愿增加，但怎奈下游需求表現不溫不火，多數經銷商表示降價對成交提振效果不理想，市場暗降以及優惠力度增加使得競爭有所激烈。上周鞍鋼天鐵全面復產，冷軋、鍍鋅、軋硬及鍍鋁鋅月產量或達10萬噸左右，資源陸續抵達市場，庫存壓力整體上升。本周主要鋼廠出臺結算價，以目前的市場價格看，市場資源基本處于倒掛狀態，經銷商成本高企，但對后市偏弱的心態，依然促使經銷商出貨意愿強。2019年4月26日監測的8家冷軋板卷生產企業總11條產線實際開工條數9條，整體開工率為82%，本周鋼廠實際產量為22.93萬噸，本周鋼廠周年化產能利用率為77.65%，較上周上升7.38%。整體判斷，下周本地冷軋價格繼續趨弱運行。

　　武漢市場：本周武漢冷軋價格繼續弱勢下行，市場需求表現偏弱。一方面是受黑色系期貨盤面沖高大幅回落影響，現貨價格持續震蕩下行，終端客戶采購積極性削減，多持觀望態度，現大戶日均成交量僅僅只有200噸左右。另一方面5月份武鋼DC01訂貨價大概在4520元/噸，市場現貨4380元/噸，倒掛幅度140元/噸，由于鋼廠方面挺價意愿較強，且短時間不愿主動下跌價格，那么造成期現倒掛幅度擴大，但是5月份下游終端企業采購訂單不足，鋼廠如若不采取減產的措施，那么可能會將部分產量轉向市場，市場社會庫存量將進一步增加，屆時武漢地區冷軋面臨繼續下跌?？傮w來看，貿易商對5月份的行情并不看好，考慮到現貨價格仍有下滑空間，所以以控制庫存量為主。

　　濰坊市場：本周濰坊市場大體價格暫時穩定，市場成交量情況一般。根據市場貿易商反映，目前濰坊市場成交價格暫穩。本周大部分貿易商反映庫存方面冷軋板卷有少貨和缺貨的情況，目前下游要貨方面雖然有小幅放量，但由于市場庫存情況，大部分貿易商無法大量接單。臨近周末，市場貿易商庫存較少，貿易商表示，由于庫存較少的原因，目前而言無法去接大單。本周由市場下游現有的表現來看，部分貿易商表示對于四月底和五月初的市場后期行情不抱有太大期望。對于市場表現大部貿易商目前還是持謹慎觀望態度，部分貿易商認為四月底和五月初的市場行情價格方面主要以穩定為主，可能會有小幅度下行可能，但是表現會趨于溫和。目前市場下游成交情況趨于一般，但后期市場情況不是非常明朗,筆者建議商家近期應該謹慎處理手中現貨。截止發稿：河鋼唐鋼1.0*1250*C規格的價格為4410元每噸，泰鋼1.0*1250*C的價格為4370元每噸，河鋼邯鋼1.0*1250*C的價格為4420元每噸。

　　綜合來看，周內冷軋市場價格持續走弱，鋼廠產量增量明顯，廠庫社庫小幅雙增，整體來看，周內供需供需矛盾逐漸分化，供給端產量陸續釋放，需求端有所減弱，冷軋成交受阻。但介于當前成本面仍有支撐，冷軋庫存相對正常，短期適當回調但空間有限。預計下周國內冷軋市場或繼續震蕩偏弱運行為主。