為了規避中美貿易戰帶來的風險，美克國際家居用品股份有限公司(美克家居 600337.SH)不惜將產能從天津轉移到越南，甚至將90%的募集資金改變了用途。

近日，美克家居回復了上交所對其2018年年報的問詢函，其中提到由于2018 年新增并表兩家公司 Rowe 公司和 M.U.S.T.公司，對美克家居的財務信息產生了較大影響，包括銷售費用、管理費用、庫存商品等數據都產生了一定的變動。

記者了解到，美克家居相當一部分業務是在海外市場，2018年國外銷售收入約12.2億元，占其總體營業收入的23.19%。中美貿易戰給美克家居帶來了很大的不安全感，為規避關稅，美克家居不惜將籌備大規模投資建設的美克家居天津制造基地升級擴建項目“瘦身”，削減投資額，收購越南的M.U.S.T.公司和美國的Rowe 公司。

收購美國和越南公司

美克家居的前身是美克國際家具股份有限公司，于2000年在上海證券交易所上市，是一家中高端家具制造企業，主營業務為中高端木質家具及家居用品的設計、生產和銷售，銷售市場主要以中國、美國、亞太為主。2002年1月，美克家居與控股股東美克集團一起成立了美克美家家具連鎖有限公司(以下簡稱“美克美家”)，創立了零售品牌——“美克美家”。同時與美國家具零售品牌“伊森艾倫”達成合作。根據美克家居官網介紹，目前美克美家已在全國100多個大中城市開設了近300家門店。

2009年美克家居收購了美國Schnadig公司，2010年完成了對美國A.R.T.家具公司的收購，建立了國際營銷渠道，拓展國外市場，并為國內零售品牌提供研發設計支持。

為適應公司由零售商向品牌商的轉型，拓展一體化的家居綜合消費品市場，美克家居在2014年全面啟動零售多品牌戰略，目前已推出A.R.T.、ZEST、YvvY以及美克美家旗下子品牌Rehome等多個新品牌。

2017年，美克家居通過非公開發行股票募集了約15.66億元資金。美克家居公告稱，公司通過本次非公開發行募集資金增加公司的自有資金，既能壯大公司的資本實力、改善公司的資本結構，又能增強公司的抗風險能力和持續經營能力。此外，美克家居將利用這筆資金進一步擴建升級制造基地的規模，增長新動力并促使其在全國范圍內迅速發展。

據了解，美克家居募集資金主要準備投向天津制造基地升級擴建項目，除此之外，美克家居控股股東美克集團還以其在天津工業園的土地及建筑物對天津美克進行增資，就是為了實現天津制造基地的可持續發展，解決制造基地發展所需土地短缺的問題。

天津制造基地對美克家居的業務發展至關重要。根據美克家居2017年年報顯示，2003 年 10 月，美國家具制造商對從中國進口的木制臥房家具提起反傾銷訴訟，2004 年 12 月，美國商務部公布仲裁結果，天津美克獲得當時全國唯一的“零稅率”。一直到2017年，天津制造基地生產的木制臥房家具有出口“零稅率”優勢。

不過，2018年開始的貿易摩擦，大大降低了這一優勢。據美克家居公告稱，中美貿易摩擦的不斷反復，給企業的國際化發展和對外出口帶來了極大的不確定性風險，其主營業務結構中，國內零售業務占比 76%，國外批發業務占比 24%，而國內外業務的商品供應主要來自于天津制造基地，受中美貿易摩擦的影響，致使國外批發業務成本上升。

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改變募集資金用途

作為美克家居出口產品的重要生產基地，天津制造基地的升級擴建項目也不得不“瘦身”，本打算投向該項目的募集資金被大量縮減。

根據美克家居4月30日發布的調整募集資金用途的公告，受國內外宏觀經濟環境變化及中美貿易摩擦的影響，公司重新評估了募投項目投資的可行性，對原募投項目“美克家居天津制造基地升級擴建項目”進行調整及變更。

15.66億元募集資金的變更主要有四個方面：1，將“美克家居天津制造基地升級擴建項目”募集資金投入金額調整為 12085 萬元，至 2019 年 3 月 31 日已投入 5165.66 萬元;2，使用 45000 萬元募集資金用于“美克家居生活體驗式購物中心與美克美家門店建設項目” ;3，使用 40100 萬元募集資金歸還銀行貸款;4，使用 60000 萬元募集資金永久補充流動資金。

此次涉及變更投向的募集資金 145100 萬元，約占募集資金總額的 90.69%。

為應對中美貿易戰帶來的國際業務不確定性風險，2018年美克家居出資收購了兩家公司：出資2500 萬美元收購了在美國擁有超過 70 年歷史的個性化沙發定制制造商 Rowe 公司，主要目的是服務于公司在美國的 Caracole 和 A.R.T.兩家批發公司在美國的沙發定制業務需求，同時化解單純依賴亞洲沙發供應的風險;出資 492 萬美元收購了越南的高端實木家具和裝飾品制造商 M.U.S.T.公司。

美克家居公告稱，公司對 Rowe 公司和 M.U.S.T.公司的收購，豐富了實木家具和軟體家具兩方面的供應，提高了美國兩公司規避此次中美貿易風險的能力。

不過，這也導致了美克家居存貨大幅增加。根據年報顯示，美克家居2018年存貨余額 22.99 億元，同比增長 49.63%，占公司總資產的 26.2%，其中庫存商品 19.33 億元，比 2017 年底增加 6.6 億元，樓樣增加 3.16 億元，后備增加 3.45 億元。而后備庫存增加的一個重要越南原因就是產能轉移，美克家居公告稱，由于中美貿易摩擦的影響，公司將部分從中國出口至美國的產品，轉移至越南生產，以規避關稅對成本的不利影響，為保障國外批發業務的客戶需求100% 交付率，在生產計劃安排中考慮了轉單過程中的訂單轉移、工藝技術以及關務方面的磨合，提前進行了庫存儲備，造成 A.R.T.公司和 Caracole 公司 2018 年末后備庫存相應有所增加。

對此，一名業內人士指出，受中美貿易戰的影響，國內有些企業將產能轉移到東南亞國家，以避免國外市場“斷供”，企業海外業務占比過大很容易受到國際貿易摩擦的影響，這些企業分為三種：一種是市場依賴；一種是技術依賴；一種是以上二者兼有。將產能轉移到東南亞只是“權宜之計”，企業還是應該掌握主營產品的核心技術，這樣才能掌握主動。

(作者：李未來  原標題：貿易摩擦迫使美克家居越南建廠 90%募集資金改變用途）

美克美家

• 創立時間：1990
• 品牌分類： 美式
• 產地：天津市天津市
• 服務熱線 ：800-818-6337|400-818-6337