富安娜2018財報 利潤漲幅超10%

2019年4月9日，富安娜發布2018年度報告，報告稱公司2018年實現營收29.18億元，同比增長11.55%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.43億元，同比增長10.11%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為4.90億元，同比增長6.68%。

富安娜主要從事高檔床上用品及家居生活類產品的研發、設計、生產及銷售，經歷25年成長，旗下擁有VERSAI(輕奢藝術品牌)、富安娜(時尚經典品牌)、馨而樂(大眾潮流品牌)、酷智奇(兒童品牌)等，以滿足不同消費者的需求。 富安娜在家紡行業內具有獨特的個性化特點，在核心產品設計過程中，大部分產品都注入藝術化原創設計，目前已擁有有效專利23項，軟件著作權證書12項，版權證書925項，其中，報告期內全年版權達135項。也是擁有全球最多平網創新設計及全球最大獨幅真絲提花設計創新者。

營收凈利潤雙位數增長

從六年的維度來看，富安娜年度營收整體呈現增長態勢，由2013年的18.64億元增長為2018年的29.18億元;增長率緩慢回升，由2013年的4.89%增長為2017年的13.18%，2018年略微下滑，為11.55%。歸屬于上市公司股東的凈利潤有所增長，由2013年的3.15億元增長為2018年的5.43億元;但增長率總體呈現放緩趨勢，在2013-2015財年發生較嚴重的滑坡，2015-2017財年緩慢回升，2018財年凈利潤增長率有所波動，為10.11%，不及營收增長率，主要是由于富安娜處于拓展定制家居業務的前期，擴產能、開門店等方面投入較大。

家紡主業維持穩健，定制家居存在不確定性

近年來，遭遇經濟增長降速、人口紅利減退、勞動力成本上升和房地產市場降溫等多方面因素合力，家紡行業增速“換擋”，進入平穩發展時期。野蠻生長的時期已然過去，家紡企業為應對新形勢，或增加新生產線，或擴寬銷售品類，或通過并購、入股、投資等方式布局其他產業，以獲取新的增長點。

近年來，定制家居行業遭遇了一些挫折。許多家紡企業也都看到了“大家居”的熱度而紛紛入局，這條路是否會因為競爭者的不斷增多而逐漸變得擁擠也未可知。

目前，富安娜的主要競爭對手——羅萊生活、夢潔家紡、多喜愛都已走上大家居之路。

2016年7月，“全屋藝術美家配置”子品牌“富安娜·美家”旗艦店試運營，2017年，富安娜明確了“家紡與家具為兩翼的發展戰略”，2018年，富安娜定制家居業務逐漸步入正軌，深圳龍華、廣東惠東、江蘇常熟三條生產線均已投產。

從數據來看，2018年家紡類仍占據富安娜的營收重頭，占營收比重為96.58%，同比增長10.98%。家具類占營收比重為3.42%，2017年是爆發式的一年，取得了319.50%的增長，2018年，家具線下銷售渠道逐漸鋪開，但增長率卻回落至30.54%，僅獲得9971萬元的營收。

截至2018年末， 美家旗艦店開業12家，總共面積13000平方，平均單店面積1000平米以上。但值得注意的是，12家旗艦店均是上半年開業的，富安娜曾宣布“富安娜·美家”的門店數量要在2018年末達到20家，它顯然沒有做到?；蛟S是因為新業務增長未達預期，或是行業整體情況不理想，或是“富安娜·美家“雖有上市公司作為后盾可以得到大量的資金和資源，卻因規模和影響力尚小，而遠遠無法與定制家居巨頭展開較量?？傊话材人坪鯐簳r放慢了推進大家居業務的步伐。

目前，“富安娜·美家”開始進入營銷渠道拓展階段，但是否能成為新的收入與盈利增長點，卻是存在很大的不確定性。

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行業整合在即，富安娜何解

整個家紡行業“2000億的盤子”，業內主要上市公司的市占率，最高的為羅萊家紡，2.44%，富安娜不足1.5%，五家上市公司合計略多于5%?？傮w而言，行業目前仍然較為分散。

變局已經初現。

2016年，規模以上家紡企業平均營收增速為5.62%，2017年為4.76%，2018年前11個月為3.78%。對比羅萊、富安娜等家紡上市公司基本保持8%-10%的增速，可以得出的結論是：家紡行業集中度正在持續提升。在此大環境下，行內業績分化逐漸拉大，頭部企業將顯著受益。

從家紡行業的結構上看，中低檔產品生產過剩，需求日益萎縮;而技術含量高、 高附加值的中高檔產品比重偏低。富安娜選擇走中高端路線、打出設計牌，有實力與中低檔產品展開差異化競爭;但它能否在與以羅萊生活為代表的巨頭的競爭中脫穎而出，還需要經受時間的考驗。

（ 原標題：“富安娜2018年報發布，營收凈利潤雙位數增長丨億歐家居財報解析”）